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背景:近期国内港口铬矿库存从低位逐步修复,6月初港口库存总量重新回升至200万吨。但6月南非发运量有所下降,叠加下游铬铁市场行情偏弱,对原料铬矿需求一般,短期内港口虽有一定垒库但后期升幅有限。7月青山集团钢招价格虽环比下跌200元/50基吨,但较符合工厂预期,且6月国内高碳铬铁产量再站上60万吨至61.74万吨,环比增加16%,铁厂对原料刚性需求支撑下,铬矿贸易商仍维持挺价心态。
供应端:南非铬矿出口上升
【资料图】
国内到港量平稳港口库存修复
二季度南非发运效率逐渐恢复,6月国内港口散货到货量约为125万吨,与5月到货量122.6万吨环比上涨1.96%。另据南非海关数据统计,5月南非铬矿出口总量133.41万吨,环比增加10.9%。海外铬矿出口效率提高下,国内港口库存自5月下旬以来连续三周呈上行态势,最高至230万吨,增幅超30%;而近两周连续去库已至210万吨,降幅近10%。
需求端:国内高碳铬铁产量增长明显
铬矿价格受下游需求支撑
6月国产铬铁产量回升至61.74万吨,环比增加16%。铬铁厂受钢招价上涨和冶炼成本下降刺激,生产积极性提升,月内前期停产企业集中复产,国产铬铁产量有显著上升。7月终端不锈钢排产持稳,铬铁产量预计将保持平稳。
后市走势分析
1
6月南非发运量有所回落
未来铬矿供应或有下降
据Mysteel数据,6月南非铬矿发运量呈现下降趋势,发运效率一般,海外港口有所拥堵,截至6月末,南非铬矿发运85.3万吨,环比下降33.1%。短期内7月上旬港口仍有大船到港,但市场对未来到货量略有担忧。目前港口库存暂有垒库下总体供应端暂时维持平稳态势,但因未来预期到货下降且出库速率暂稳,港口库存或有小幅回落可能。
2
汇率上升叠加下游排产高位
现货贸易商仍坚持挺价心态
近期美联储表示年内预计仍将会有加息措施,同时国内为拉动经济增长降低市场主要利率,短期内中美利差较大,使人民币持续贬值,增加铬矿贸易商进货成本。虽然铬矿期货报价呈回调态势,但汇率上升下铬矿持货成本不断增加,叠加下游产量高位带来预期需求恢复,持货商挺价心态强烈。但长期视角看在国内经济稳增长且外汇储备丰富的背景下,人民币大幅贬值可能较小。
总结
目前铬矿港口库存虽有一定恢复,但因6月南非铬矿发运量下降,未来库存大幅增长概率较小,铬矿市场供应端暂稳运行;下游铁厂仍有新增产能释放,排产量维持高位,对原料铬矿有刚性需求支撑。成本端受美联储加息预期带来的人民币持续贬值,贸易商持货成本上升,让价意愿减弱,短期铬矿止跌企稳概率增大。
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