一边是产能过剩,一边是疯狂扩产......
放眼全市场,可能没有哪个行业能“卷”的过光伏了。
【资料图】
好消息是,近期硅料价格有见底的迹象,光伏板块也开始频频异动。
站在当下,有两个问题需要思考:
一是,光伏板块反弹持续性几何?向上拐点是不是来了?
二是,为何“过剩”还要“扩产”?这对中期布局有何启示?
价格见底?情况可能没有那么简单
产能过剩、竞争加剧是当前光伏行业的“不能承受之重”,也是光伏板块持续调整的主要原因。
因此,光伏板块反弹的成色取决于产业链价格何时企稳反弹。
最新产业数据显示,端午节当周,国内N型料成交均价为7.39万元/吨,周环比降幅为8.2%;单晶致密料成交均价为6.64万元/吨,周环比降幅为8.29%。简言之,硅料市场价格跌幅开始缩窄。
更重要的是,当前硅料价格已经低于一些中小厂商的成本线,甚至逼近头部厂商的成本价,这意味着后续落后产能有望加快退出。也由此,市场预期硅料价格已经进入底部区间。
但实际情况远没有想象中的那么完美。
因为按照原来的投建规划,预计下半年会有超100万吨硅料新增产能投放,市场供给量仍然较大。
据产业预测,中国硅料产能在2023年底将达到177.1万吨,同比提升50%,可以满足超600GW的组件需求。
而2023年全球光伏新增装机保守预测为280GW,乐观预测为330GW。这意味着,全球所有装机需求加起来,都很难消耗国内庞大的硅料产能。
预计未来一段时间(至少在三季度)硅料市场仍是供过于求的局面,价格可能维持在低位运行。直到中小厂商加快出局,供需两端形成新的平衡,届时硅料价格才会有更大的反弹底气。
目前行业仍在洗牌中,中期拐点还未看到,对板块短期反弹也不应期待过高。
“扩产”是为了活下去
实际上,从硅料、硅片,到电池、组件,光伏全产业链都处于产能过剩的局面。然而,产业链玩家还在忙着扩产。
来看一个数据:
最近18个月,光伏行业新增全产业链项目超过380GW,这一规模是过去18年新建项目的总和。
据不完全统计,从去年初到今年4月底,光伏产业链规划扩产的项目超过460个。6月初,包括晶澳、隆基、通威等头部光伏企业纷纷宣布扩产计划。
扩产的背后,是行业“内卷”下的无奈。
当前有三大主流光伏电池片技术:N型TOPCon、HJT(异质结)和PERC。PERC是目前的产能主力,但效率已达到极限,可以认为是落后产能。未来光伏市场将由先进产能TOPCon和HJT主宰。
所以,光伏电池环节的产能过剩实际上是落后产能过剩。而企业疯狂扩产的是先进产能,本质是以先进产能淘汰落后产能。
因为先进产能TOPCon和HJT一旦大规模量产,PERC就会被快速淘汰。组件厂商为了保持市场份额优势,就必须提前锁定先进产能。
并且,经过多年的发展,光伏主要制造环节的技术差异已经缩小。行业已经从拼技术,演变为拼资本和渠道,本质上考验的是产能的灵活性和供应链弹性。
组件厂必须以最快的速度实现先进技术的量产,这样才能迅速抢占市场。
在此背景下,龙头企业凭借强大的资本实力,可以打通硅料、硅片、电池片、组件等上下游环节,通过一体化布局夯实竞争优势。
这预示着,未来整个行业的马太效应将会加剧。
对中期布局的启示
综上所述,“过剩”和“扩产”,两个看似矛盾的行为,确有其合理之处,这对于中期布局而言也有重要启示:
一是,价格是板块启动的重要信号,价格拐点大概率将是板块新一轮主升浪的信号。
二是,马太效应下,兼具资本、渠道、市场多重优势的老牌光伏巨头是最稳妥的选择。